بازده اوراق قرضه 10 ساله آمریکا به پایینترین سطح شش هفته اخیر رسید – تحلیل کامل بازار
بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانهداری ایالات متحده روز جمعه به حدود 4.5% کاهش یافت که کمترین سطح در شش هفته اخیر محسوب میشود. این کاهش عمدتاً ناشی از نبود دادههای تورمی فراتر از انتظارات بود که به سرمایهگذاران اجازه داد موقعیتهای معاملاتی خود را حفظ کنند. این موقعیتها نشاندهنده پیشبینی چندین کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال 2024 است.
تأثیر دادههای اقتصادی بر انتظارات نرخ بهره
دادههای منتشرشده نشان میدهد که شاخص PCE هستهای (شاخص اصلی هزینههای مصرف شخصی) در ماه دسامبر مطابق با انتظارات افزایش یافته است. این موضوع به فدرال رزرو اطمینان بیشتری میدهد که مسیر کاهش تورم همچنان در محدوده پیشبینیهای کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) قرار دارد. در نتیجه، انتظارات بازار نسبت به دو کاهش نرخ بهره در سال جاری تقویت شده است.
همچنین، نرخ رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) ایالات متحده در سهماهه چهارم 2024 به 2.3% کاهش یافت که کمتر از پیشبینی اولیه 2.6% بود. بااینحال، این رقم تا حد زیادی مطابق با پیشبینیهایی است که انتظار داشتند واردات بیسابقه در اواخر سال 2024 فشار نزولی بر تولید ناخالص داخلی وارد کند.
واکنش بازارهای مالی و انتظارات سرمایهگذاران
با کاهش بازده اوراق قرضه، شاخصهای بازار سهام نیز واکنش مثبتی نشان دادند، زیرا انتظارات برای کاهش نرخ بهره در سال 2024 افزایش یافت. بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که اگر دادههای اقتصادی بیشتری نشاندهنده کند شدن رشد تورم و کاهش فشارهای اقتصادی باشد، فدرال رزرو میتواند در نیمه دوم سال سیاستهای پولی انبساطیتری اتخاذ کند.
چشمانداز سیاستهای تجاری دولت آمریکا
علاوه بر تحولات بازار اوراق قرضه، سرمایهگذاران به دقت سیاستهای تجاری دولت آمریکا را دنبال میکنند. اخیراً گزارشهایی منتشر شده که نشان میدهد دولت بایدن ممکن است اعمال تعرفه بر واردات کالاهای کانادایی و مکزیکی را تا ماه مارس به تعویق بیندازد. این تأخیر میتواند به کاهش تنشهای تجاری و بهبود روابط اقتصادی میان سه کشور کمک کند.
جمعبندی و چشمانداز آینده
با کاهش بازده اوراق قرضه و تغییرات اقتصادی اخیر، سرمایهگذاران در انتظار دادههای بیشتر هستند تا مسیر احتمالی فدرال رزرو را برای سال 2024 ارزیابی کنند. اگر شاخصهای تورم همچنان در محدوده کنترلشده باقی بمانند و رشد اقتصادی با ثبات ادامه یابد، احتمال کاهش نرخ بهره در ماههای آینده افزایش خواهد یافت. بااینحال، هرگونه تحول در سیاستهای تجاری و اقتصادی میتواند بر چشمانداز بازارهای مالی تأثیرگذار باشد.